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作為國(guó)內(nèi)多媒體音響龍頭，漫步者上市后在二級(jí)市場(chǎng)上并未如市場(chǎng)預(yù)期的一飛沖天，盡管從 2月初上市至今跑贏了大盤(pán)，但股價(jià)漲幅有限。分析師指出，這主要和近期市場(chǎng)行情震蕩有關(guān)，行業(yè)機(jī)構(gòu)依然認(rèn)可漫步者的品牌發(fā)展戰(zhàn)略，前期盤(pán)整蓄勢(shì)不改對(duì)未來(lái)的成長(zhǎng)預(yù)期。隨著募投資金逐步到位，公司渠道和品牌建設(shè)已進(jìn)入新階段，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮?。?duì)于漫步者遭遇產(chǎn)能瓶頸的說(shuō)法，國(guó)泰君安經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，漫步者出口訂單保持良好增長(zhǎng)，而公司產(chǎn)能瓶頸已逐漸緩解。如果外部需求確定，公司未來(lái)有可能續(xù)建二期工程，增加更多的產(chǎn)能。　　耳機(jī)業(yè)務(wù)將成公司新利潤(rùn)點(diǎn)

　　漫步者是國(guó)內(nèi)自主品牌多媒體音響第一家上市公司，主要從事多媒體音響、耳機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售，市場(chǎng)占有率和品牌關(guān)注度等多項(xiàng)指標(biāo)連續(xù)多年來(lái)位列第一，遠(yuǎn)超同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者。

　　根據(jù)中關(guān)村在線(xiàn)網(wǎng)站(ZDC)的數(shù)據(jù)， 2008年“漫步者”品牌關(guān)注度以 41.10% 的份額高居榜首，高出第二名29 個(gè)百分點(diǎn)。2009年4月，公司“Edifier漫步者”商標(biāo)被國(guó)家工商行政管理總局認(rèn)定為“中國(guó)馳名商標(biāo)”。

　　目前，耳機(jī)業(yè)務(wù)正在成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。在我國(guó)快速增長(zhǎng)的耳機(jī)市場(chǎng)上，漫步者正向該細(xì)分領(lǐng)域的中高端市場(chǎng)進(jìn)軍，伴隨耳機(jī)生產(chǎn)線(xiàn)的擴(kuò)建，漫步者耳機(jī)業(yè)務(wù)將有望快速成長(zhǎng)。

　　以創(chuàng)新設(shè)計(jì)為核心征服市場(chǎng)

　　隨著漫步者登陸A 股市場(chǎng)，公司的渠道與品牌建設(shè)進(jìn)入了一個(gè)新階段。

　　漫步者目前擁有 47 家境內(nèi)獨(dú)家總經(jīng)銷(xiāo)商，50家境外總經(jīng)銷(xiāo)商，漫步者的產(chǎn)品目前在境內(nèi)已全面覆蓋一、二級(jí)市場(chǎng)。隨著多媒體音響市場(chǎng)不斷向城鎮(zhèn)、 農(nóng)村等三、 四級(jí)市場(chǎng)拓展，公司將加強(qiáng)三、四級(jí)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)。在境外，公司的整體銷(xiāo)售策略為強(qiáng)化自主品牌推廣，公司募投項(xiàng)目之一全球營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目將在2010 年完成投入，這將拓展公司的品牌滲透寬度與高度。

　　支持漫步者品牌暢銷(xiāo)境內(nèi)外市場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是產(chǎn)品品質(zhì)和工業(yè)設(shè)計(jì)。在眾多企業(yè)還把“中國(guó)創(chuàng)造”單純定義為技術(shù)創(chuàng)新時(shí)，漫步者就另辟蹊徑，將設(shè)計(jì)創(chuàng)新和精良制造結(jié)合作為突破口，并且成績(jī)斐然。2008、2009年，漫步者推出了一系列面向家庭用戶(hù)、可以搭配其他數(shù)碼產(chǎn)品(IPOD/IPHONE/MP3/CD 等)的數(shù)字化音響產(chǎn)品，受到業(yè)界關(guān)注，不僅連續(xù)摘獲了德國(guó)紅點(diǎn)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、美國(guó)CES 工業(yè)設(shè)計(jì)獎(jiǎng)等國(guó)際獎(jiǎng)項(xiàng)，也被業(yè)界譽(yù)為多媒體音響“ 沖出電腦桌” 的標(biāo)志性產(chǎn)品。2009年上半年漫步者業(yè)績(jī)翻番，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額幾乎占到全行業(yè)的半壁江山。

　　資本市場(chǎng)看好其未來(lái)發(fā)展

　　漫步者以高市盈率發(fā)行成功并獲得投資者廣泛認(rèn)可和追捧，正是資本市場(chǎng)對(duì)于其品牌、商業(yè)模式和未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ恼J(rèn)可。高市盈率彰顯機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于漫步者未來(lái)的成長(zhǎng)性、業(yè)績(jī)爆發(fā)性高度看好。

　　據(jù)聯(lián)合證券此前預(yù)測(cè)，漫步者2009年、2010年和 2011年的凈利潤(rùn)分別為1.08億元、1.43億元、1.93億元。日前中信證券也發(fā)布研究報(bào)告，預(yù)測(cè)漫步者在 2009 年、2010 年、2011 年的EPS為 0.75、1.10、1.50元，對(duì)應(yīng)PE 為47、30、22倍，基于公司未來(lái)高增長(zhǎng)的預(yù)期，給予了45元的目標(biāo)價(jià)和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。未來(lái)多媒體音響市場(chǎng)依舊向好，已經(jīng)占據(jù)行業(yè)制高點(diǎn)的漫步者，將有更加輝煌的發(fā)展前景。